재보험 계약(특약, treaty)에는 보장 범위·제외·통화·정산 등 다양한 약관과 조건이 따른다. 면책(exclusion)은 재보험자가 지지 않으려는 위험을 빼는 조항이다. 비비례 재보험에서 원수 약관의 허점은 승수효과(gearing up)로 재보험 손해율을 키운다(원수사와 재보험자 모두에 영향). 면책은 최근 사건(예: 2001년 9·11 테러)으로 매우 민감한 주제가 되었다 — 미국에서는 테러 면책이 한때 강제 철회되기도 했다. 손해는 환율 변동에 따른 왜곡을 피하려 원통화(original currency)로 정산하기도 한다.
청구 자료는 방대할 수 있다. 비례재보험에서는 모든 손해의 상세 대신 청구 명세표(bordereaux)를 제출하고, 대형·재해 손해만 개별 제시하는 편이 효율적이다(재보험자가 원하면 감사 목적 등으로 개별 자료를 요구할 수 있다). 비비례재보험에서는 모든 청구의 상세를 제출하는 것이 더 일반적이다.
특약 운영 중 재보험자의 참여(participation)가 바뀔 수 있다 — 일부가 빠지고 다른 곳이 들어온다. 비례재보험에서 깔끔한 인수·정산을 위해 클린 컷(clean cut) 방식을 쓰기도 한다.
출재(placing)는 원수사가 위험을 재보험 시장에 내놓아 여러 재보험자에게 나누어 인수시키는 과정이다. 각 재보험자가 일정 몫(line/share)을 받아 특약을 채운다. 이때 약관·조건(면책·통화·자료 제출·복원 등)이 협상되고, 명세표(bordereaux)·클린 컷 같은 실무 방법으로 자료·정산을 처리한다.
한국의 출재 실무는 본문의 분류 — 특약(treaty)과 임의(facultative), 비례와 비비례 — 를 그대로 따른다. 연간 포트폴리오 단위 보호는 특약으로, 특약 한도를 넘거나 특약 제외 위험(고위험 공정, 특수 물건)은 건별 임의재보험으로 처리한다. 갱신은 일반·Cat 특약 기준 1월 1일 일괄 갱신이 관행이며, 갱신 시즌(전년 4분기)에 출재 명세(슬립), 손해 경험, 익스포저 자료를 담은 갱신 패키지를 재보험자·중개사에 회람하고 조건을 확정한다. 슬립·커버노트·특약서로 이어지는 문서 체계, 간사 재보험자(lead)가 조건을 정하면 추종(following) 마켓이 지분 참여하는 방식 모두 국제 표준과 동일하다.
채널은 직접 거래와 재보험중개사 경유가 병존한다. 국내 물건의 비례 특약은 코리안리 등과의 직접 거래 비중이 크고, 해외 분산이 필요한 Cat XL·특수 위험은 글로벌 중개사(에이온, 가이카펜터, 하우든 등)를 통한 국제 마케팅이 일반적이다. 약관·준거법은 영문 표준 문구(LMA류) 위에 국내 특약 관행을 얹는 혼합형이 많아, 클레임 협력 조항(claims cooperation), 사고 통지 의무, 커미션·이익수수료 조항의 해석이 출재 담당자의 핵심 실무 지식이 된다.
IFRS17·K-ICS 이후 출재 조건 협상에는 전통적 가격 요소(요율·수수료·복원 조건) 외에 회계·자본 효과가 명시적 의제로 추가되었다. 같은 경제적 조건이라도 손실참여·경험환급 조항의 설계에 따라 위험이전 인정 여부, 출재계약의 IFRS17 평가, K-ICS 위험경감 효과가 달라지기 때문이다. 그래서 요즘 갱신 협상 테이블에는 언더라이터와 함께 계리·회계 담당이 앉는 것이 자연스러운 풍경이 되었다 — 본문이 정리한 '조건(terms & conditions)'이 가격의 부속이 아니라 자본 효과의 본체가 된 것이다.